【CPP114】訊：4月份宏觀數據預計將于本月11日公布，中國貨幣政策在上調存款準備金率后是否會進一步收緊？此外，澳大利亞昨日再次加息，過去兩周內新興經濟體中的印度、巴西、澳大利亞已相繼宣布加息，中國加息進程是否會受到影響？

　　從近期公布的工業利潤、制造業采購經理指數(PMI)、非制造業商務活動指數等指標看，當前我國的經濟熱度仍然較高。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，受食品價格上漲帶動，4月份CPI漲幅將達到2.6%，比上月擴大0.2個百分點。受國際大宗商品價格上漲影響，工業品出廠價格指數(PPI)將同比上漲6.1%，比上月高0.2個百分點。

　　宏源證券高級分析師范為則預計，4月份CPI會達到3%，PPI會達到7%。

　　澳大利亞昨又加息

　　新興市場經濟過熱

　　值得注意的是，昨天澳大利亞宣布加息0.25%至4.5%，這是其在過去半年來的第6次加息，也是過去兩周內繼印度、巴西后第三家加息的新興經濟體，反映出亞太新興市場對經濟過熱風險的擔憂。

　　據了解，澳大利亞房地產價格一季度同比增長了20%，一季度CPI同比增長2.9%。分析師指出，澳大利亞的通脹及GDP增長在今年內還會繼續加大，預計澳央行還將進一步上調利率。

　　與澳大利亞一樣，為了控制過快的經濟增速以及通貨膨脹，“金磚四國”之一的巴西央行4月28日將基準利率上調0.75個百分點，這也是巴西央行自2008年9月金融危機爆發以來首次上調基準利率。

　　此外，“金磚四國”中的印度也于4月20日再次將基準利率和貸款利率上調25個基點，這是其今年以來第二次加息，意在控制高企的通貨膨脹率。

　　至此，“金磚四國”中，除了日前仍在降息的俄羅斯外，各國均已加緊回收流動性，但中國仍然使用上調存款準備金率等數量調控手段，何時加息仍未明朗。

　　觀點　中國加息可能在二季度

　　其他經濟體加息對中國的貨幣政策有何影響？德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，從貨幣政策的變化到對實體經濟產生實質影響，一般有一年的時滯，所以不能等到通脹、GDP增速已經達到政策目標再開始緊縮。另一個啟示是，資產價格尤其是房地產價格，是CPI的重要領先指數，同時，房地產的大幅波動會導致金融領域的風險，央行有必要將調控房地產貸款增長和價格作為貨幣政策的重要內容。

　　宏源證券高級分析師范為認為，澳大利亞加息意味著中國很快將于今年二季度加息。興業銀行首席經濟學家魯政委亦表示，6～9月中國可能加息。

　　廣東銀監局一位資深人士昨天在接受記者采訪時表示，存款準備金率的上調空間已經很有限了，接下來就是加息了，但時間會延后至7月份，也即二季度宏觀經濟運行數據公布后。



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