【CPP114】訊：  中秋節后首個交易日，兩市大盤雙雙以中陽線報收，喜迎“開門紅”。不過指數的“興奮”難掩成交的“低迷”，兩市交易量仍未恢復至前期水平。分析人士普遍認為，隨著國慶假期的臨近，大盤將基本維持縮量震蕩的走勢，在這期間局部行情仍然是市場主基調。 

        昨日，長假期間外圍股市大漲引發兩市早盤高開，美元走軟刺激下的黃金、稀缺資源、有色板塊大幅上漲，帶動市場人氣快速回升。午后，早盤一度下跌的銀行、地產板塊也加入到上漲大軍，推動股指持續上揚。

        截至收盤，上證指數報2627.97點，漲36.42點，漲幅1.41%；深證成指報11409.81點，漲199.07點，漲幅1.78%；滬深300指數報2905.03點，漲47.55點，漲幅1.66%。

        兩市合計成交1655億元，雖然較前一交易日放大超過兩成，但仍未恢復至前期水平，表明仍有不少資金在國慶節之前處于觀望狀態。

        盤面上看，經過調整后的個股呈現普漲格局，行業板塊悉數收紅。而在眾多熱點中，稀土永磁、有色金屬兩大板塊表現極為突出，板塊整體漲幅分別達到6.27%和5%。相對而言，銀行、地產等藍籌板塊仍顯得步履沉重。

        大智慧超贏數據顯示，昨日兩市大資金合計凈流入12億元，31個行業板塊中，有色金屬、農林牧漁、釀酒食品、化工化纖、機械凈流入位居前五，銀行類、紡織服裝、電器、券商、造紙印刷等呈現大資金凈流出。

        有分析人士認為，金融地產板塊目前整體點位較低，雖然短期不確定因素較多將抑制反彈空間，但大幅度下挫的概率相對較小。而熱點之中，經過調整后的稀土永磁和鋰電池板塊再度啟動，但對于這些熱點是否還能保持之前的熱度，出現趨勢性的機會，目前還不可盲目樂觀。

        整體來看，市場仍在演繹結構性行情，而60天線的強力支撐，也為行情的延續提供了保障。有機構判斷，在距離國慶長假僅剩3個交易日之際，避險因素將使得多空雙方難以展開真正對決，震蕩將是行情主基調。具體而言，前半周大盤相對帶量，局部行情較多，后半周由于再臨國慶長假基本維持縮量震蕩的走勢，滬指維持在2580-2620點之間震蕩整理的概率較大。

        也有機構認為，節前大盤縮量企穩，探底回升是必然，由于美元指數破位走低，對有色、煤炭等資源類板塊具有很強的刺激作用，可以與政策利空的地產、銀行股對沖，加之國慶節前流入市場的資金有限，市場未必會有太強表現，真正熱鬧行情或留在國慶節之后。

       基金：靜待政策面明朗

        昨日市場雖然止跌上漲，但成交量仍在低位徘徊。在多數基金經理看來，在金融監管相關政策明確之前，市場運行難以形成趨勢性的方向，偏防御的投資策略將暫時占據上風。權重板塊或將持續低迷，主題投資盛行，熱點快速切換將成為“十一”長假前的常態。   

         熱點切換或加速

         事實上，從最近幾個交易日的成交量來看，均呈現出縮量態勢。大成基金認為，中秋節過后短短幾個交易日后又將迎來長假，無論多空雙方都會較為謹慎，因此短期市場將以繼續維持震蕩為主，熱點基本很難長期持續，投資應還是以主題概念，如長假概念、人民幣升值等為主，更多的是交易性機會。

        在博時特許價值基金經理湯義峰看來，在金融監管相關政策明確之前，市場的運行難以形成趨勢性的方向，權重板塊持續低迷，主題投資盛行，熱點快速切換將成常態，直到金融監管相關政策的最后一只靴子落地。

       “長假將至，市場短期或將轉為謹慎。”摩根士丹利華鑫投研人士認為，“假期的房地產銷量價格情況，以及十月即將到來的創業板解禁潮，將是決定后續市場預期的重要因素。”上海一合資基金公司基金經理也表示，投資者在市場方向不明朗的情況下，入場意愿自然不強；此外，樓市二次調控和加息等政策沒有完全落地，不少投資者仍然在等待政策面明朗后再擇機入市。   

        關注三大因素

        在大成基金看來，短期有三大因素對市場影響較大。第一，節日期間人民幣升值問題再度成為焦點，24日美國通過了征收特別關稅的法案，旨在繼續就人民幣升值問題向中國施壓，這使投資者對人民幣升值的預期進一步加強。大成基金認為，如果這一預期成立，那么節后與人民幣升值密切相關的行業可能會有所表現，甚至不排除會成為金融地產板塊繼續反彈的契機。

         第二個值得注意的影響因素是，節后將迎來大盤股解禁高潮。10月份，前有農行50多億股首發機構配售股份將上市流通，屆時農行流通盤將擴容50%；后有建行1332.6億首發原始股東限售股上市流通，建行流通盤將由此擴大14.8倍。而到11月5日，中石油1830.2億首發原始股東限售股將流通，其流通盤將擴大45.76倍。另外，創業板首批上市的28家公司小非也可流通，對流動性的擔心可能會反映在市場上，因此節后股市或存在一定壓力。

       最后，大成基金建議投資者還是要密切留意政策動向。目前房地產市場還在升溫，量價齊漲的局面使新一輪房地產調控政策出臺的預期增強。

        綜上所述，大成基金建議投資者密切留意以上三大因素的變動情況，在不確定性仍較強的情況下，短期以謹慎為主。

        上述摩根士丹利華鑫投研人士認為，市場在當前對政策過于緊張的投資者情緒反而有助于大盤釋放做空動能，當進入四季度后市場將為來年增長開始新的展望，相信節前主動調整將有利于后市。

        深圳一中型基金公司基金經理認為，當前A股走勢已經一定程度上反映了經濟面和政策面的悲觀預期，因此對市場下一步的走勢也必不過分悲觀。近期關注人民幣升值、新興產業、大消費、通脹主題等板塊機會。

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