近日，來華參加金磚峰會的巴西林紙協會主席Elizabeth de Carvalhaes(伊麗莎白)在巴西金魚漿紙公司亞洲總部所在地上海中欣大廈，接受包括21世紀經濟報道記者在內的國內媒體采訪，介紹巴西參會情況和巴西林漿工業最新進展。

    對于此次來華參加金磚峰會，伊麗莎白說，巴西的劣勢是過去沒參加過區域經濟貿易合作協定，也就沒有相應的條約優勢。金磚五國峰會是一次機遇，通過這樣一種更加開放的機制，可以達成更方便的貿易和更多領域的合作。

    作為巴西林紙協會主席，伊麗莎白介紹，巴西在林業良種繁育、森林認證、轉基因技術方面都可以為中國森林工業提供技術支持和相關合作。對于中國企業到巴西投資，伊麗莎白認為由于巴西的林木產業在全球最具競爭力，對中國造紙、家具等企業會非常有吸引力，雖然現在巴西政府對外國投資還有某些限制，但相信情況很快會發生改變。

    成本優勢

    近期國內強化環保督查，生意社監測的針葉木漿價格一個月急遽上漲了14.38%，9月1日達到5885.71元／噸，而月上初8月1日為5145.83元／噸。金魚漿紙公司亞洲區總經理楊國華透露，“環保壓力下，國內各紙廠上游木漿稀缺，已經不是‘洛陽紙貴’，幾乎‘一漿難求’了�！�

    巴西紙漿目前有一半的產量出口到中國。伊麗莎白介紹，巴西森林科技比較發達，在樹種的甄選、培育方面擁有諸多專利，像造紙工業需要的桉樹，巴西種植林就具有出材率高、成長期短等特點，像北歐或北美，樹木生長需要四五十年的時間，而在巴西，六七年就可以砍伐，這個成本優勢任何一個國家和地區都無法比擬；她介紹，目前全世界有兩大森林認證體系，巴西超過500萬公頃的種植林經過認證；另外，作為世界上第二個允許應用轉基因技術的國家，轉基因在林業上的應用比較廣泛，國家在這方面的監管體系也比較完善。上述幾個方面都可以和中國的森林種植企業深入交流合作。

    區別于原始森林的工業用林，伊麗莎白介紹說，巴西目前有750萬公頃的種植林。做為世界第二大木漿生產國，2016年木漿產量達到1900萬噸，木材原料全部來自人工種植的林木。如果投資一個木漿廠的話，2/3的投資將用于林地建設。

    實際上，即便沒有環保壓力，巴西紙漿企業業也比中國同行具有成本優勢。巴西最大的紙漿生產商Fibria SA去年第三季度營業收入為23億雷亞爾，息稅折舊攤銷前利潤(調整后)為7.58億雷亞爾；太陽紙業（002078）是中國最大的民營造紙企業，去年銷售收入144.55億元，扣非后歸屬上市公司股東的凈利潤達到10.45億元。如果將兩家企業同樣第三季度息稅折舊攤銷前利潤做一個對比，可以看出雙方的異同。太陽紙業去年第三季度銷售收入36.4億人民幣，由于當季報表沒有EBITDA數據，將凈利潤3.36億，加回當期稅收1.07億、財務費用1.36億，同時從全年折舊8.75億，半年折舊4.18億推算一個季度折舊約2-2.5億，再加上約1億元的攤銷，可以推算太陽紙業當季息稅折舊攤銷前利潤大約為8.79億元。前者EBITDA利潤率為32.96%，后者為24.15%，相差8.81%。如果再考慮匯率因素，巴西企業的利潤率更高，目前1巴西雷亞爾等于2.0864人民幣。雖然隨機拿出一個季度做對比并不能完全說明問題，但巴西企業成本優勢明顯無疑。

    投資環境將會改善

    談到中國企業到巴西投資林地、漿紙工廠，伊麗莎白直言目前確實還有不少限制，比如巴西目前的法律還限制外國投資者購買和擁有土地，而且巴西的稅收疊床架屋，也讓企業無所適從，比如企業興辦之初購買機器設備就要繳納25%的稅收。資料顯示，巴西是南美稅收較重的國家之一，各種捐稅年收入相當于其國內生產總值的30%。楊國華介紹，這也是巴西企業做財務報表時通常公布息稅折舊攤銷前利潤這一指標的原因。

    伊麗莎白介紹，巴西去年的通貨膨脹率達到10-11%，銀根緊縮下1600萬人失業。相比之下，林漿工業由于受出口增長特別是中國需求旺盛的帶動，出現逆勢增長態勢，每年都有一個新漿廠建成投產，2017年木漿產量將達到2000萬噸，2018年將達到2200萬噸。

    但即便有上述種種不利因素，中國企業投資巴西的興趣并沒有消退。伊麗莎白認為，投資環境將很快得到改善，比如減稅，全社會已達成共識，總統也承諾將會推動包括稅收在內的諸多改革。對于土地政策，伊麗莎白說，“接下來的兩個月內，會重新開放擁有土地的立法議題。”她認為，很有可能會通過法律允許外國投資者購買和擁有土地，而在此之前，可以通過租賃方式取得土地經營權。